九游体育除了整盒Labubu 3.0（含6个盲盒）的回收价从1500元左右大幅回落至800元以下，跌幅堪比腰斩，伴随而来的还有黄牛群里无人问津以及市场上的恐慌性抛售。

　　与消费端表现异常同步的还有资本市场上短短5个交易日股价跌幅便超过12%，市值蒸发接近470亿港元。

　　有人可能对这个蒸发市值没有很强的概念，换言之，就是相当于蒸发了一个潮玩“老二”布鲁可。

　　在公布2025财年一季报后，lululemon股价几乎连跌14个交易日，单日最高跌幅接近20%。截至6月25日，股价累计暴跌30.01%；市值跌剩约277.54亿美元，相比超640亿美元历史峰值，蒸发近363亿美元（约合人民币2601亿元）。

　　一方面九游体育，在过去十年间，它一直保持高速扩张状态，巅峰时其市值曾跃居运动品牌第二，仅次于耐克。

　　登上神坛也就在三四年前。在2022与2023财年，其净利润同比增幅分别高达65.6%和81.3%，被赋予“中产神话”及“瑜伽界爱马仕”称号。

　　另一方面，没有建立技术护城河的根源问题让竞品“趁虚而入”、下沉与打折策略“背刺”中产买单者、开拓男装业务的支线让品牌看起来“有点像杂货店”以及消费降级等主客观因素，让更多不满堆积，也让人日渐逃离。

　　原来，自6月18日下午，泡泡玛特官方商城主动补货，打破了泡泡玛特所具备的稀缺性。

　　数量的激增，使Labubu 3.0等潮玩不再稀缺，“蝴蝶效应”之下，它的金融属性的逻辑也不攻自破。

　　娃不再难求！但之前“一娃难求”所累积怨声与背后此起彼伏的投诉声，没有停歇。

　　售后困难、霸王条款、欺骗消费者、发现瑕疵产品等诸多问题，让泡泡玛特冰山下的另一角浮现而出。

　　但比惋惜更重要的，是深思品牌如何在年轻群体的偏好浪潮中站稳脚跟，从“一时追捧”走向“长久共生”。

　　泡泡玛特与lululemon的“降温”并非偶然，而是时代情绪转向与品牌内在脆弱性共振的结果。它们曾精准捕获年轻人心智，却也在不知不觉中被其急速变化的价值观与行为模式“反噬”。

　　泡泡玛特的核心并非玩偶本身，而是即时满足与社交资本的创造；lululemon的瑜伽裤也不仅是功能性产品，更是阶层标签、健康理念与社群归属感的载体。但这种“偏爱”根基脆弱：

　　更要命的是，当狂热退潮，价值空心化的致命伤，很可能让品牌陷入万劫不复的境地。因为若品牌核心吸引力过度依赖外部“光环”与“标签”，而非产品不可替代的功能价值或情感深度，护城河便形同虚设。泡泡玛特的品控、售后问题，lululemon的技术短板与调性稀释，都是明证。

　　而这一切更在时代洪流中加速发酵。“流量狂欢”散场、“符号崇拜”褪色与“单一信仰”瓦解，让年轻人更乐于穿梭于多个圈层，对品牌的忠诚度仅建立在持续、可感知的价值输出上，而非单向狂热。

　　直面现实，品牌唯一生路是撕碎对年轻人表层喜好的卑微追逐，构建基于深度价值认同的共生关系九游体育。

　　lululemon需撕下“营销大师”外衣，在面料科技、运动人体工学领域重注深耕，锻造技术壁垒。没有硬核内核，“神坛溢价”不过沙上筑塔。

　　泡泡玛特则要与“赌博式”盲盒路径切割。当“抽奖快感”泡沫破灭，IP需注入更丰沛的故事与艺术灵魂——甚至探索与文化、公益的深度共振，让潮玩成为热爱与共鸣的载体，而非投机筹码。

　　同时，两者要切记一点：从用户“怦然心动”到“售后无忧”，这条信任链条不容裂痕。泡泡玛特的售后顽疾需刮骨疗毒，lululemon的社区价值感需褪去浮华、回归真实。用户体验的每处触点都是品牌根基的试金石，修补与重塑刻不容缓。

　　敏锐捕捉用户生命脉搏，而非无原则讨好。用户人生轨迹延伸时，品牌需捕捉需求变迁的微弱信号，提供灵魂共振的产品与服务——但绝不能放弃核心调性与产品力根基，否则盲目“多元化”只会让品牌沦为面目模糊的“杂货铺”。

　　彻底打破“施舍者”与“接受者”的藩篱。品牌需锻造开放如熔炉、激荡似战场的平台，让用户从沉默看客、被动买单者跃升为参与者与共创者，如乐高IDEAS（

　　创意众筹平台）的成功所示。在深度互动中赋予用户成长感与归属感，品牌才能从货架符号蜕变为用户生命星轨上的同行者。价值观绝非装点门面的脂粉，必须淬炼进品牌骨髓。每一次产品抉择九游体育、每一场社区活动、每一份社会责任报告，都应是价值观的宣言。唯有如此，才能吸引灵魂相契的追随者，构筑真正的共同体——空洞口号永远筑不起信仰。

　　在此过程中，与用户签订“价值契约”、共守信任长城，也是泡泡玛特与lululemon的当务之急。

　　泡泡玛特与lululemon的案例警示：依赖情绪与符号堆砌的“神坛”，终将被价值理性浪潮冲垮。市场不再为空洞“神话”买单九游体育，而是为真实、可靠、有深度、能共成长的价值创造者投票。

　　品牌的真正生命力，不在点燃热情的速度，而在将热情沉淀为基于深度价值认同与相互成就的共生关系九游体育。这要求品牌回归商业本质——创造不可替代的价值，始终与用户站在一起、共同进化。唯有如此，才能在年轻人善变的目光中，找到“长久陪伴”的坚实路径。